愛馬仕如何擋下LVMH的股權攻勢？

答案是把家族控制權鎖起來。

2010年阿爾諾旗下LVMH突然揭露持有愛馬仕約17%的股份，後來持股進一步增加。愛馬仕家族開始意識到一個問題，即使家族整體持股仍占多數，只要股份分散在眾多繼承人手中，未來有人願意高價出售，控制權就可能逐漸流失。

為了防止這種情況， 52位家族繼承人完成H51控股安排，將約50.2%的愛馬仕股份集中持有，並透過股份轉讓限制、優先取得權與長期鎖定機制，降低家族股份流入外人手中的風險。

這套設計的目的，與台灣閉鎖性股份有限公司的概念相當接近。

公司可同時讓外部投資者參與獲利，還能透過法律制度，避免經營控制權因此落入外人手中。

愛馬仕只是把這套邏輯，玩到了幾千億公司的等級。